济南注册公司股权出资的评估方法有哪些

一、收益法

原理：收益法是基于预期收益原则，即资产的价值是由其未来预期收益的现值决定的。对于股权出资评估而言，该方法通过预测股权所在公司未来的收益，并将这些收益按照适当的折现率折现到评估基准日来确定股权价值。它认为股权价值主要取决于公司未来能为股东创造的经济利益。

步骤：

收益预测：首先要对股权所在公司的未来收益进行预测，通常包括净利润、自由现金流等指标。预测需要考虑公司的历史经营数据、行业发展趋势、市场竞争状况、公司的战略规划以及宏观经济环境等诸多因素。例如，对于一家软件公司，需要考虑其软件产品的更新换代周期、市场对软件的需求增长情况、公司的研发投入计划等因素来预测未来收益。一般会预测未来 3 - 5 年或者更长时间的收益情况，并且随着时间推移，预测的准确性可能会降低，需要进行适当调整。

确定折现率：折现率是将未来收益折算为现值的比率，它体现了资金的时间价值和风险程度。折现率主要由无风险利率和风险溢价两部分组成。无风险利率通常参考国债利率等无风险资产的收益率，风险溢价则是考虑公司经营风险、财务风险、行业风险等因素后确定的额外回报率。例如，对于一家新兴的高科技企业，由于其经营风险较高，技术更新换代快，可能会确定较高的风险溢价，导致折现率相对较高;而对于一家传统的公用事业企业，经营比较稳定，风险溢价较低，折现率也会较低。

计算股权价值：将预测的未来收益按照确定的折现率进行折现，然后将各期折现值相加得到股权价值。

二、市场法

原理：市场法的基本原理是在一个充分活跃的市场环境下，类似的资产应该具有相似的价格。对于股权评估，是通过比较股权所在公司与可比上市公司或可比交易案例来确定股权价值。它基于市场上已有的交易价格信息，反映了市场参与者对类似股权价值的共识。

步骤：

选择可比对象：

可比公司选择：要挑选同行业、规模相近、经营模式和产品或服务类似的公司。例如，在评估一家电商企业的股权时，可以选择其他在电商领域，具有相似业务范围、相近的年销售额和资产规模的电商公司作为可比公司。这些可比公司最好是上市公司，因为上市公司的市场数据相对容易获取。

可比交易案例选择：选择近期发生的、交易标的类似的股权交易案例。比如，对于一家连锁餐饮企业股权的评估，可以寻找近期市场上其他连锁餐饮企业股权的收购或转让案例作为参考。这些案例可以来自于企业并购数据库、行业协会发布的交易信息等渠道。

比较分析指标：

财务指标比较：常用的财务指标包括市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市销率(P/S)等。市盈率是股票价格与每股收益的比率，反映了市场对公司盈利能力的预期;市净率是股票价格与每股净资产的比率，体现了公司的净资产价值;市销率是股票价格与每股销售收入的比率，主要用于评估公司的销售收入情况。例如，如果可比公司的平均市盈率为 20 倍，被评估公司的每股收益为 1 元，那么按照市盈率法估算，被评估公司的每股价值可能为 20 元。

非财务指标比较：除了财务指标外，还需要比较非财务指标，如市场份额、品牌知名度、客户忠诚度、管理团队素质等。例如，被评估公司的品牌在市场上的知名度较低，相对于品牌知名度高的可比公司，其股权价值可能需要适当下调。

调整差异并确定价值：由于被评估公司和可比对象之间总会存在一些差异，如公司规模、经营效率、财务状况等方面的差异，需要对这些差异进行调整。可以通过量化这些差异因素，对初步估算的股权价值进行修正，最终确定股权价值。

三、资产基础法

原理：资产基础法是从资产重置的角度出发，认为企业股权价值等于企业全部资产的价值减去负债后的余额。即先评估企业的各项资产的价值，再扣除负债，从而得到企业净资产价值，也就是股权价值。这种方法的理论基础是 “成本逼近”，即假设投资者购买股权是在购买企业的资产并承担其负债。

步骤：

资产清查与评估：

固定资产评估：对企业的厂房、设备、土地等固定资产进行清查和评估。对于厂房和土地，可以采用市场法或成本法进行评估。市场法是参照周边类似土地和房产的市场交易价格进行评估;成本法是考虑重新购置相同资产所需的成本，减去折旧等因素后的价值。对于设备，除了考虑购置成本和折旧外，还要考虑设备的技术更新情况、市场供需状况等因素。例如，对于一台专用生产设备，评估时要考虑其二手市场价格、设备的剩余使用寿命、技术是否过时等因素来确定其价值。

流动资产评估：流动资产包括现金、应收账款、存货等。现金一般按照账面价值评估;应收账款需要考虑其回收的可能性，根据账龄分析、客户信用状况等因素进行评估，可能会有一定的坏账准备;存货评估要考虑其市场价格波动、存货周转率、是否有积压等情况。例如，对于库存商品，要根据其市场销售价格、销售成本以及销售前景来确定其价值。

无形资产评估：无形资产如专利、商标、软件著作权等的评估相对复杂。可以根据其成本投入、市场价值、未来收益潜力等因素进行评估。例如，对于一项专利技术，可以考虑其研发成本、同类专利的市场许可价格、专利技术应用后可能带来的未来收益等因素来评估其价值。

负债评估：确定企业的负债情况，包括短期负债(如短期借款、应付账款等)和长期负债(如长期借款、长期应付款等)。负债一般按照账面价值进行评估，除非有特殊情况(如债务有争议或存在潜在的债务重组情况)。

计算股权价值：股权价值等于企业全部资产的价值减去负债的价值。